基于EVA的宇通客车财务绩效评价研究_侯明辉.pdf

52/CHINA MANAGEMENT INFORMATIONIZATION52/CHINA MANAGEMENT INFORMATIONIZATION2023 年 1 月第 26 卷第 2 期中 国 管 理 信 息 化China Management InformationizationJan.,2023Vol.26,No.2基于 EVA 的宇通客车财务绩效评价研究侯明辉，乔 阳（佳木斯大学 经济与管理学院，黑龙江 佳木斯 154000）摘 要随着国家“双碳”目标和交通强国建设的深入实施，汽车行业新能源化、智能化已成大势所趋，机遇与挑战并存。随着新能源补贴政策退坡，客车市场逐渐回归理性。企业需要加大研发投入，提高财务绩效，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。文章以客车制造行业的宇通客车为研究对象，提出以经济增加值（EVA）为财务绩效评价指标，并与传统财务指标对比，将以利润为导向的绩效评价转向以价值为导向，并提出改进宇通客车财务绩效的建议，以提升应用 EVA 进行财务绩效评价的效果。关键词经济增加值；财务绩效；绩效评价doi：10.3969/j.issn.1673-0194.2023.02.017中图分类号F406.7；F272.5；F426.47文献标识码A文章编号1673-0194（2023）02-0052-03 0引 言随着国家“双碳”目标深入实施，汽车产业结构加速调整。新能源化、智能化协同增效，成为大势所趋。在经济形势下行、行业持续低迷以及新能源补贴政策退坡的影响下，国内汽车市场逐渐回归理性。为了衡量汽车制造企业在行业中是否具有竞争力，有必要进行财务绩效评价。财务绩效评价是从财务角度评价企业经营业绩，追溯导致现有业绩的战略和经营因素，为改进企业管理提供依据。经济增加值（EconomicValueAdded，EVA）作为财务绩效评价指标，能够反映企业的真实业绩。而采用的绩效评价指标是否科学合理至关重要。1EVA 相关含义EVA 是指企业税后净营业利润减去资本总额与加权平均资本成本率乘积后的净值1。20 世纪 90 年代，美国思滕思特公司（SternStewart）将 EVA 引入企业绩效考核中，使其逐渐得到广泛应用。EVA 重视资本成本尤其是权益资本成本，显著优于财务报表中的会计利润和现金流量，更适合作为公司财务绩效评价指标，也是一种全面财务管理和薪酬激励机制的框架。2宇通客车在财务绩效评价中引用 EVA 的必要性和可行性宇通客车是一家集客运公交产品研发、制造与销售于一体的现代化制造企业，是国内客车制造行业的龙头企业之一。其主营业务为客车产品研发、制造与销售，是公路客车、公交客车、旅游客车、班车、校车等客车的生产基地。2.1宇通客车引用 EVA 的必要性财务绩效评价在企业财务管理中占据重要的地位，EVA 可以衡量企业资产是否得到有效运用。对于有形资产占有比重较大的企业来说，EVA 可以更有效地评价企业财务绩效。宇通客车作为新能源汽车制造业，有形资产占比较大，运用 EVA 可以使企业价值充分体现出来2。由于宇通客车股东权益资本较大，传统财务绩效在计算会计利润时忽略权益资本成本，而EVA 考虑了权益资本成本，将企业价值和股东财富结合在一起，能更准确地反映出企业的绩效，企业据此制定的财务战略规划更可靠。2.2宇通客车引用 EVA 的可行性在计算企业 EVA 时，需要对企业的净利润、利息支出、研发开发费用和非经常性收益等会计数据进行调整。宇通客车 20192021 年持续加大研发投入，每年的研发支出均超过 15.52 亿元，占营业收入的 6%7%，在行业一直居于较高水平。此外，宇通客车作为客运制造行业的上市企业，报表项目数据齐全，易于将公司的经营利润调整为 EVA，更接近企业收稿日期2022-07-16基金项目 佳木斯市 2022 年重点科研课题“数字化转型背景下企业价值评估研究”阶段性成果。作者简介 乔阳（1974），女，黑龙江佳木斯人，副教授，主要研究方向：财务会计、财务管理理论与实践。（通信作者）/53CHINA MANAGEMENT INFORMATIONIZATION 会计研究的经济现实，以便准确度量公司绩效，消除会计稳健原则对绩效的影响，减少管理层进行盈余管理和会计操纵的机会。3EVA 下宇通客车财务绩效评价3.1宇通客车 EVA 绩效评价指标计算3.1.1EVAEVA 指税后净营业利润减去资本成本的差值。其计算公式为EVA=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-资本总额 加权平均资本成本率3.1.2税后净营业利润根据美国思滕思特公司的研究，要精确计算EVA，需要对会计数据进行 160 多项调整。一般而言，一个公司只需要进行 5 10 项重要的调整即可达到较高的准确程度。根据汽车制造行业特点和宇通客车实际经营情况